金丝铁线

关于物价与货币流通，费雪有个方程式：

MV = PT，在式中， M 是流通中的货币量， V 是货币流通速度， P 是一般价格水平， T 是商品与劳务的交易总额。

 

 

 

 

在货币量与流通速度不变的情况下，商品增加，价格下降，增发等量货币可以使物价平衡；增发的货币使百姓觉得增加了收入，收入增加会使货币流通速度变慢--------有个统计：收入增加百分之一，储蓄增加百分之一点四三，两者是不是那么线性的联系，另说，但收入增加，储蓄比例会增加则是经验可以感觉到的。流通速度减慢，r如果要商品价格不变，也需要增加货币量，所以这时货币量增加会超过商品的增加。

 

 

 

 

回到前面提到过的那个一千人的社会。每人月工资二千元，月消费也是二千元，没有储蓄，也就是说发薪日持币二千元，下个月发薪日前一天持币为零，平均每天持币一千元，整个社会需要发币一百万元；第二月，生产上升了百分之十，如果不增发货币，增加工资，则物价将下降百分之十。我们已经知道，这样的话会影响进一步增产的积极性，所以大家增加百分之十的工资二百元，货币量也增加到一百一十万元，这多的十万元对应着新增的商品；如果新增的二百元工资有一半没花掉，成了储蓄，每人月初持币二千二百元，月底持币一百元，平均持币一千一百五十元，那么整个社会需要的货币就成了一百十五万元，用费雪的说法就是货币流通速度从每月周转一次，变慢到每月周转零点九五次，所以货币量要增加百分之五，那多发的五万元对应的不是具体的商品，而是变慢的货币流通速度，其实也就是大家储存的钱！到此戏法拆穿，你们储存多少，他就多发多少，每个人都觉得财富在增加，几年后人均存款一万元，其实质是货币多发了一千万，假如有人贪污了两千万藏在床底，货币流通速度进一步变慢，那就再多发两千万，这就是盛世啦。如果你存的这钱要用了呢？那货币流通速度就会加快，物价上涨，货币当局就减少货币增发量，多几个人用呢？他就提高利率，鼓励其它人把钱存起来，将消费推迟到未来-------只要不影响生产，不是明年还能提高商品产量，发行对应的货币吗？明年相应的少发一点就是。

[此贴子已经被作者于2006-12-3 17:34:31编辑过]

西北方

能不能在跟贴里问个问题关于汇率和通货膨胀的：

摆2个事实，（1），具消息称，北京广东山东部分粮食和食用油价格上涨 ，可否理解为通货膨胀即人民币对内贬值。

（2）人民币对比美圆汇率近1年内上涨百分之3左右，可否理解为人民币对外升值。

为什么会出现这种情况，这种情况合理吗？有没有统一的可能性？

金丝铁线

先贴一个旧的跟贴：

外汇存底激增的本质是人民币高估，美元低估。

我们回顾一下历史：美元高估时---------整个毛时代，加上改革初期，当一美元进口的货物能卖六元，而政府给一美元估价二元时，大家都愿意花费美元------做进口生意。所有的搞外汇批文，倒外汇额度，一直到银行门口的黄牛，进口录像机的商人，本质上赚的都是这2~6元间的差价；而出口是没有积极性的，需要作为政治任务分配，结果是中国的外汇存底永远那么少-----才几十亿。如果坚持这个制度，外汇永远不会增加。实际上到九三年，我国的外汇才二百亿。

十几年过去了，现在的情况反了过来：一美元的货物在国内还是卖六元人民币，但政府给美元定价八元。那么所有的企业都愿意做出口生意，将货物六元生产出来，卖到国外去，然后呢？当然是卖给国家银行了--------因为进口一美元的货国内只能卖六元啊。所以越积越多的外汇不是不愿进口，而是没有可以在国内卖八元的货可以进口。这个比值不变，外汇只会越来越多。

越来越多的带来后果在哪儿呢？升值的压力，通胀的压力，金融风险的压力。

显然生产了十万亿货物，发了十万亿货币，平衡着。出口五万亿，外汇卖给了央行，变回了人民币，就成了十万亿货币，五万亿货物，加五万亿存在国外的外汇-------我们知道，比值不变，这外汇不会变回货物，那么，在国内其实就是十万亿货币对五万亿货物-------这就有了通胀的压力。

实际上，如果政府不让币值向实际价值靠拢，实际价值就会努力向币值靠拢--------通货膨胀，使卖一美元的货在国内涨到八元，就是市场自身的努力。很明显，这对发行货币的政府是有利的，对使用货币的百姓是不利的。

越积越高的外汇也带来巨大的金融风险，八千亿美元以债券等形式存在国外，等于全部国有资产成了人家计算机里的电子符号（据测算，我国国有资产净值约为五万九千亿人民币）牵制着我们政治军事决策。而别国的经济财政政策会直接影响到这份资产的缩水，进而影响我们的经济。

金丝铁线

中美汇率问题主要由两方面造成：1，中国发展速度比美国快，十年汇率不动积累起了一个大的差；2，美元流通速度加快：美国相当于世界发钞行，看着物价发行着美钞，享受着铸币税，你存美元，美元流通速度就变慢，他就加发美元，这和某人做生意赚了一个亿，藏在床垫里，我们央行就会多发一个亿是一样的。流通速度加快是由于欧元的诞生和渐渐强大，河道里拦出一块流通欧元，剩下的河道变窄，流通速度就加快了，美元就贬值了，人民币应该升值却硬绑在美元上贬值了一大段，中国商品用其它国家货币购买就变得很便宜，出口非常好做，进口相对难做，外汇就越积越多。

这个问题有两个解决办法：一是人民币对外升值到位， 二是多发人民币，对内贬值到位，结果都是人民币商品在海外变贵一点，两种办法对美国人是一样的，一部分美国人叫嚷，希望咱升值，另一部分不叫，意思是让咱多发货币，咱政府当然希望自己多享受点铸币税，所以反对升值，暗里多印纸币，专家们拿政府的津贴，当然反对升值（至于不升值必须多发钞，他们是只做不知道）

金丝铁线

补充一点：

一部分美国人叫嚷，希望咱升值，另一部分不叫，意思是让咱多发货币，两种办法对美国人是一样的，都有助于减低顺差，这对美国是有利的，必须指出，对中国也是有利的，因为贸易有利于双方。

铁匠拿把斧子，与牧人换一只羊，自愿交易成功，一定是双方都有利----分享了贸易剩余。

铁匠卖给牧人一把斧子，得两个银元，另外用两个银元向牧人买了一只羊，两次交易，双方得到的总利益与上面一样。

铁匠卖给牧人一把斧子，得两个银元，交易结束，双方只得到一半贸易剩余------另一半交易没发生。

急剧增长的外汇储备，不利于贸易，双方都受损失。

西北方

谢谢你专业、精彩的回答，以后有疑惑还要请你多多指教。

小儿科

"铁匠拿把斧子，与牧人换一只羊，自愿交易成功，一定是双方都有利----分享了贸易剩余。

铁匠卖给牧人一把斧子，得两个银元，另外用两个银元向牧人买了一只羊，两次交易，双方得到的总利益与上面一样。

铁匠卖给牧人一把斧子，得两个银元，交易结束，双方只得到一半贸易剩余------另一半交易没发生。

急剧增长的外汇储备，不利于贸易，双方都受损失。"

既然这样,那些官员们就那么傻么?这些道理都不明白?

   

金丝铁线

西北方：

你太客气了，欢迎你常来玩。

金丝铁线

以下是引用小儿科在2006-12-7 12:25:00的发言：

 

急剧增长的外汇储备，不利于贸易，双方都受损失。"

既然这样,那些官员们就那么傻么?这些道理都不明白?

   

问题是还有一条硬道理：升值就不能多发货币，不升值就可以多发货币，他们选择不升值或少升值，很傻吗？

小儿科

这样,说到底,一切还都是力量的博弈.

说了半天,似乎没有用,还是回到老路上去了.

金丝铁线

回到前面的问题，到底多少货币才是合适的？前面的回答是没法说，但没法说，毕竟是年年在具体操作的，究竟怎么操作？实际上是看着物价在发的。根据费雪方程式：

流通中的货币量乘以货币流通速度， 等于价格水平乘以商品与劳务交易总额；每年先照GDP增加比例，多发一部分（百分之十），由于财富增加，货币流通速度会变慢，所以还可以多发百分之六七，以不引起物价超过百分之二的涨幅为度。这就是现在GDP年增百分之十，货币年增百分之十七的道理。

现在的问题是：物价无法全面考量，我们是看着CPI（也就是消费者物价指数）在发钞的，CPI（也就是消费者物价指数）包括八大类七百种消费品，具有相当的代表性，但是CPI与真正的总物价是有差别的，越是社会发展得快，其中的差别越大，CPI的涨幅会远低于总物价涨幅，原因是这样的：

 

我们前面提到金属货币在社会高速发展时，由于贵金属供应稳定，增量跟不上，会造成通货紧缩。去年社会产出一头羊，一个银币，一头羊价值一个银币，今年产出两头羊，一个银币，一头羊只值半个银币，通货就紧缩了。换成纸币，解决了这个问题：产出一头羊，发一百元纸币，产出两头羊，就发两百元纸币，一头羊永远值一百元。羊算是CPI，这就是根据CPI发钞。但发钞并不能改变今年一个银币与两头羊价值相当，今年一个银币就要值两百元，银币成了投资品，CPI不变，总物价涨了。我们总感觉物价涨幅远不止国家报告的涨幅（其实是CPI涨幅），这就是原因。

 

其实根据费雪方程式，只有相当于生产总值增幅的货币增加才不会引起物价上涨，生产总值增百分之十，货币增百分之十七，那多的百分之七一定会引起物价上涨，看上去没有涨，只有两个原因：一是观察的标的有偏差，二是货币流通变慢（也就是将涨价的力量积聚起来，留到了将来）

 

这涨价的力量，现在是不是要爆发出来了呢？

金丝铁线

艺术品的涨价根本原因也在这儿，解放初一幅齐白石一千元，如今上百万，涨了千倍，比较一下货币量就清楚了：52年人民币总量26个亿，现在3万亿，消费品量增加了很多，但那一幅齐白石还是一幅，涨这么多不是很好理解吗？

jianmin

记错了，是这个贴子。

金丝铁线

谢谢你把两个老帖子都提了起来，我重看了下，想明白一件事：当初为什么写写这个又写写那个，还都写不下去了，也许想写的题目应该是《货币与财富错觉》或者《货币.财富与错觉》，本来想好下面可写的还有：股票是怎样一种财富，想说说股票的财富效应并不在仅在分红，股票的投资价值也不仅仅看分红，可还没写，股市已经两千点----------从低点上来翻倍了，我怕再谈这点变成唱多误导人，也就不写了。

金丝铁线

前面用了一个例子，是我过去爱用的：金圆券增发二十三万倍时，物价上涨五百万倍，用来证明过了一定界限，物价上涨的比发钞快得多，警告发钞者不要玩火，数字没错，道理也没错，但例子不是一个特别好的例子--------因为那个物价上涨不纯粹是发钞引起的，还有战争失利，货币信心动摇，以及使用此货币区域减小等众多原因。也许一战后，德国发钞引起通胀是更纯粹的例子。

老木匠

呵呵，金丝兄善于开头，往往懒于结尾

————清代中期的中国银子总量大约六亿两

根据彭信威在《中国货币史》中的估算，1900年时，中国全国各类货币约合15亿两白银（或21亿银元、28亿吊铜钱）。也就是说人均大概是4两（大概190克）白银。按照该书给出的白银购买力，大约折合为人均2.6公石粮食的商品量

而根据《欧洲经济史》多卷本的第一卷，1500年（地理大发现之前）时，估算全欧（包括东欧）保有的白银合人均450多克、黄金42.8克，同样以当时的粮食价格计算，合人均20公石粮食的商品量。

再往前推，雅典附近的劳里昂银矿大约从公元前6世纪开始采掘，到伯罗奔尼撒战争期间停止开采，连续开采了150年左右，出产的含银矿石现在估计是200万吨。姑且以提炼其中5%白银来估算（该矿是银铅共生，现存矿渣中的含银成分不超过12%），150年里它为希腊世界提供了10万吨白银。当时希腊地区城邦总数约为500多个（仅雅典为首的提洛同盟有256个独立居民点），姑且算上全部地中海流通地区，人口5000万。仅这个银矿提供的白银，人均就有2000克。